Ринок колективного інвестування в Росії: його структура та особливості розвитку. Види інвесторів: індивідуальні, корпоративні, інституційні (колективні)

КОЛЕКТИВНЕ ІНВЕСТУВАННЯ ЯК ФОРМА ЗАОЩАДЖЕННЯ

Болвачев А.А., аспірант ГОУ ДПО ГАСІС

У даній статті розглядається привабливість інвестування в пайові інвестиційні фонди. Розглядаються 3 основних види пайових інвестиційних фондів, які відрізняються можливістю купувати і продавати паї. Крім того, пайові інвестиційні фонду класифікуються за ступенем ризику та інвестиційної стратегії. При цьому, розглядаються позитивні і негативні аспекти інвестування в пайові інвестиційні фонду.

Ключові слова: колективне інвестування, керуюча компанія, пайовий інвестиційний фонд, фонд акцій, фонд облігацій, фонд змішаних інвестицій, акції, облігації.

COLLECTIVE INVESTMENT AS A FORM OF SAVINGS

Bolvachev A., Post-graduate, GOU DPO GАSIS

This article discusses the attractiveness of investing in mutual funds. We consider three basic types of mutual funds, which differ in ability to buy and sell shares. In addition, mutual funds are classified according to risk and investment strategy. In this case, we consider positive and negative aspects of investing in mutual funds.

Keywords: collective investment, management company, mutual investment fund, fund shares, bond fund, Asset allocation fund, shares, bonds.

Кошти на покупку квартири або автомобіля, на оплату навчання дітей або хороший відпочинок за кордоном є не у кожного. Та й просто заощадження на «чорний день» нікому не завадять. Але збирають все в основному по-старому - «під подушкою». Це не найкращий спосіб в сучасних умовах. Навіть якщо забути про те, що зберігати велику суму вдома небезпечно, доводиться пам'ятати, що гроші майже кожен день знецінюються, піддаючись інфляції. Особливо це помітно того, хто відкладає частину зарплати на покупку квартири: вартість житла зростає швидше, ніж заощадження.

Колективні інвестиції потенційно можуть дати найбільший доход.Коллектівние інвестиції - це об'єднані кошти, які громадяни і юридичні особи передають в довірче управління з метою отримання прибутку.

Довірче управління - одна з основних послуг, що надаються сьогодні компаніями на фондовому ринку. Управління цінними паперами передбачає здійснення однією особою (довірчим керуючим) діяльності по довірчому управлінню переданими йому у володіння і належать іншій особі (засновнику управління) цінними паперами та грошовими коштами, призначеними для інвестування в цінні папери.

У ролі фахівців довірчого управління виступають керівники компанії. Вони готові запропонувати власнику заощаджень більший дохід на умовах довірчого управління активами клієнта на ринку цінних паперів, ніж, наприклад, банківські депозити.

Довірче управління здійснюється в інтересах засновника управління або вказаних ним третіх осіб. Довірчий керуючий здійснює управління від свого імені, за винагороду і протягом певного терміну. При передачі майна в довірче управління право власності на майно залишається у засновника управління, а не передається керуючому.

На російському фондовому ринку найбільш поширений такий вид довірчого управління, як пайові інвестиційні фонди (ПІФи). Їх діяльність на російському ринку цінних паперів стає вельми і вельми привабливим сектором колективних інвестицій. ПІФи - це можливість для приватного інвестора вкладати кошти в російські акції та облігації, якщо він не володіє необхідними знаннями та досвідом для самостійної роботи на фондовому ринку, але при цьому має заощадження ^ йр: // ^^ й "^ оскроГ: А1.1 "і / зесопд / 14 / аЬоі1р11В цих умовах необхідність отримання додаткової інформації про пайові інвестиційні фонди вельми очевидна.

В даний час інвесторам надано багатий вибір пайових фондів. Керуючі компанії пропонують широкий спектр ПІФів різних видів. До уваги інвесторів представлені відкриті, інтервальні, закриті фонди, які розрізняються по структурі активів (фонди акцій, облігацій, змішаних інвестицій). Такий великий вибір може привести інвестора в замішання. Звернення безпосередньо до законодавчих актів, часом не прояснює ситуацію. З великої кількості нор

нормативнi документи, що регулюють діяльність ПІФів не завжди вдається швидко отримати необхідну інформацію.

Спробуємо розібратися що таке пайовий інвестиційний фонд, які бувають види ПІФів, а також їх різновиди за структурою активів.

Пайові інвестиційні фонди (ПІФи) в Російській Федерації діють на підставі закону «Про інвестиційні фонди» №156-ФЗ від 29 листопада 2001 року (зі змінами від 29.06.2004г).

За визначенням ПІФ - це:

■ майновий комплекс без створення юридичної особи;

■ сукупність майна, переданого інвесторами (фізичними і юридичними особами) в довірче управління компанії.

Пайові інвестиційні фонди бувають наступних видів:

відкриті - інвестиційні фонди, які дають можливість в будь-який робочий день пред'явити куплений пай до викупу і досить швидко отримати грошові кошти в розмірі ціни викупу;

інтервальні - фонди, в яких погашення (викуп) інвестиційних паїв відбувається в терміни, встановлені правилами фонду, але не рідше одного разу на рік;

закриті - фонди, що мають строго певну кількість паїв. Вони дають можливість пайовикам брати участь у загальних зборах власників інвестиційних паїв, а також право на отримання доходу від довірчого управління майном, що є фонд, якщо це передбачено правилами. Погасити пай в закритому фонді можна тільки в суворо визначених законом випадках. Наприклад, в разі прийняття загальними зборами рішення про зміну правил фонду, погасити свої паї можуть пайовики, які голосували проти цього рішення або не брали участь в голосуванні.

Як було відзначено, пайові фонди в залежності від структури свого портфеля діляться на фонди акцій, фонди облігацій і змішані фонди. Тому, вирішуючи, в якому фонді стати пайовиком, необхідно визначити для себе, яку стратегію вибрати

Високий ризик і можливість великої прибутковості інвестицій (фонди акцій), або стабільну, але відносно меншу прибутковість (фонди облігацій), або щось середнє (змішані фонди, що вкладають як у акції, так і в облігації). Розподіл на фонди акцій, облігацій або змішані фонди умовно і може бути визначено тільки за структурою портфеля фонду (публікується щоквартально).

Порівнюючи прибутковості пайових фондів, треба враховувати, що кожен фонд дотримується власної стратегії прибутковості і ризику, тому немає сенсу порівнювати фонди акцій і облігацій

У цих фондів різні завдання. У однієї управляючої компанії можуть бути як високоприбуткові фонди, так і фонди зі стабільною прибутковістю, орієнтовані на різні типи інвесторів. Як правило, КК управляє коштами відразу декількох фондів, які розрізняються між собою за структурою активів.

Інвестиційний пай є іменним цінним папером - вла-

ділки паїв реєструються в спеціальному реєстрі пайового фонду. Інвестиційні паї існують в бездокументарному вигляді, т. Е. Друкуються на спеціальному папері з водяними знаками та іншими ступенями захисту. Це так званий електронний документ, який являє собою запис в спеціальній комп'ютерній програмі. Підтвердженням того, що ви стали власником інвестиційного паю, є виписка з реєстру. Відмінність інвестиційного паю від традиційного уявлення про цінні папери полягає в тому, що він не має номінальної вартості.

Власник інвестиційного паю є опосередкованим власником матеріальних цінностей, що становлять майно пайового фонду: цінних паперів, грошових коштів. Власник паю може: купувати і продавати, дарувати, передавати у спадок, конвертувати інвестиційний пай в паї інших пайових фондів даної керуючої компанії (якщо це передбачено Правилами ПІФу).

Де і як можна купити паї фондів, щоб стати пайовиком? Паї пайових інвестиційних фондів купуються і продаються безпосередньо через пункти прийому заявок самої управляючої компанії і її агентів з розміщення та викупу паїв. Агентами є інвестиційні компанії та банки, що мають договір з керуючою компанією і довіреність від неї. Дізнатися, де подаються заявки і оплачуються паї, можна в самій компанії, що управляє (на її сайті).

Ціна продажу (викупу) паю може відрізнятися від самої вартості паю: керуюча компанія або агент мають право продавати паї з надбавкою, а викуповувати їх у пайовиків зі знижкою, і тоді ціна паю буде відрізнятися від його вартості. При цьому надбавка не перевищує 1,5% суми, а знижка 3% від вартості паю. Надбавка і знижка - це своєрідна комісія при вході і виході з фонду.

Нарешті, розібравшись, які бувають фонди і куди вони вкладають активи інвесторів, резонно виникає питання: де гарантії збереження інвестицій?

Пайовий інвестиційний фонд не має право гарантувати якусь конкретну прибутковість. Однак ПІФ гарантує збереження вкладених коштів, тому що керуючі компанії (КК) пайових фондів підзвітні Федеральній службі по фінансових ринку (ФСФР), тобто контролюються державою. Діяльність КК повністю прозора для пайовиків, тобто в будь-який момент можна дізнатися: яка на сьогодні вартість активів фонду, в які цінні папери вкладені кошти пайовиків, яку прибутковість фонд забезпечував для пайовиків за весь час свого існування, за рік, за останній місяць або навіть за день.

Щоб керуюча компанія не могла зловживати коштами пайового фонду, використовується поділ управління коштами від їх зберігання. Зберігаються кошти пайовиків в іншій організації - спеціалізованому депозитарії, який не тільки зберігає їх, а й контролює законність операцій з цими коштами. Права інвесторів захищає незалежний реєстратор, який веде реєстр власників інвестиційних паїв. Кожен пайовий фонд не рідше ніж один раз на рік проходить аудиторську перевірку, здійснювану незалежним аудитором. Дії всіх учасників ринку колективних інвестицій жорстко регламентовані і контролюються Федеральною службою з фінансових ринків.

Незважаючи на жорсткий контроль держави, існує ймовірність, що КК може збанкрутувати. Що буде з фондом в цьому випадку? Якщо КК збанкрутувати, то кошти фонду будуть повернуті пайовикам, так як в Піфе всі засоби залишаються власністю пайовиків. Вони можуть або збільшуватися при успішній роботі і гарній ситуації на ринку, або, навпаки, зменшуватися. Але перевищення зобов'язань над обсягом наявних коштів наступити не може. За весь час роботи ПІФів не було випадків обману пайовиків або шахрайств. У тому випадку, якщо, наприклад, після дефолту 1998 року фонд не міг працювати з державними паперами, то кошти поверталися пайовикам.

Розібравшись з надійністю інвестицій в пайові інвестиційні фонди, необхідно визначитися з термінами вкладень.

Крім ставлення до ризику при виборі фонду, також необхідно брати до уваги терміни інвестування. Наприклад, не має сенсу інвестувати в акції, якщо термін вкладень менше, ніж 6 - 12 місяців. У короткостроковому періоді значна ймовірність, що інвестор не отримає доходу, або взагалі залишиться в мінусі. У фонди облігацій можна інвестувати і на більш короткий термін, але не менше, ніж на 2-3 місяці - знижки і надбавки керуючої

компанії з'їдять весь дохід.

У своїй основі пайові інвестиційні фонди є механізмом довгострокового інвестування. Інвестиції в пайовий фонд є вкладеннями не на рік-два, а на багато років. Інвестор такого типу може дозволити собі ігнорувати спекулятивні ігри, короткострокові падіння і навіть стагнацію ринку. Якщо у інвестора є внутрішня готовність і час інвестувати на великий термін, то найкращим варіантом буде фонд акцій, або хоча б збалансований підхід, для консервативних інвесторів. Аналіз прибутковості і ризиків акцій і облігацій в минулому дозволяє окреслити загальні рамки інвестиційної стратегії для інвесторів орієнтуються на великий термін вкладень. Такому інвестору треба ставити на акції. На короткостроковому часовому відрізку поведінку акцій непередбачувано, проте в довгостроковому періоді, як було сказано вище, слабшає вплив ринкових спекуляцій і акції здатні забезпечити більшу норму прибутку, ніж облігації.

Якщо акції та облігації найкраща можливість, щоб примножувати свої заощадження, то пайові фонди це найпростіший спосіб отримувати дохід на акції та облігації.

У цьому випадку перед інвесторами стоїть головне завдання - вибрати найбільш прибутковий пайовий фонд з надійною компанією, що управляє. Прибутковість відрізняється в залежності від виду фонду, його інвестиційної стратегії. Однак, проаналізувавши діяльність ПІФів стає зрозуміло, як прибутковість фондів акцій, облігацій і змішаних інвестицій співвідноситься з ризиком. Отже, інвестор, вкладаючи в пайові фонди, отримує: професійне управління своїми грошима на фондовому ринку і високий дохід на акціях або стабільний дохід на облігації;

доступність інформації, тобто інвестор щодня може відстежувати вартість чистих активів фонду, вартість і прибутковість паїв, а значить і якість управління фондом;

захист своїх прав - постійний контроль з боку держави робить вигідною тільки сумлінну працю всіх компаній, які обслуговують фонд;

роздільне управління і зберігання активів - цінні папери придбані компанією, що управляє, зберігаються і враховуються в спеціалізованому депозитарії, який так само здійснює контроль за збереженням майна фонду, тобто за збереженням майна інвесторів.

література:

1. Федеральний закон від 29.11.2001 року №156-ФЗ «Про інвестиційні фонди».

2. Солабуто Н. Секрети інвестування в ПІФ, 2007р., 144 стор.

3. Ринок цінних паперів Підручник / За ред. В.А. Галанова, А.І. Басова. - 2-е изд., Перераб. і доп. - М .: Фінанси і статистика, 2001. -448 с .: іл.

4. Капітан М., Барановський Д. Пайові фонди: сучасний підхід доуправління грошима. 2-е видання Видавництво: Пітер 2007 г., 240 стр.

У світовій практиці поняття « колективне інвестування»Означає таку організацію інвестиційного бізнесу, при якій кошти, усвідомлено і цілеспрямовано вкладені інвесторами в певний фонд, акумулюються в єдиний пул під управлінням професійного керуючого, з метою їх прибуткового вкладення.

• залучення коштів шляхом розміщення цінних паперів або укладення договору;
• здійснення в якості основної діяльності інвестування залучених коштів в цінні папери та / або інше майно;
• отримання основної частки доходів у формі дивідендів, відсотків і доходів від операцій, що здійснюються з майном фонду;
• розподіл доходів, отриманих від інвестування, між учасниками колективного інвестування шляхом виплати їм дивідендів, відсотків чи інших виплат.

Потреба в колективному інвестуванні народжена тим, що традиційні фінансові інструменти виявляються недоступні дрібним інвесторам через високу ціну, складнощів роботи з ними або небажання емітентів і посередників возитися з невеликими угодами. Інфраструктура ринку багатьох боргових зобов'язань держави влаштована так, що учасникам цього ринку незручно працювати із засобами дрібних інвесторів, а частина державних цінних паперів просто не призначена для інвестування з боку населення.

Актуальність колективного інвестування пов'язана також з тим, що для зниження ризику інвестиційний портфель слід урізноманітнити. Але чи може один інвестор зібрати необхідну суму, а також мати належні знання, щоб повноцінно інвестувати на ринку? Звичайно ж ні, один, два, навіть десять чоловік не в змозі купити мінімальний лот на інвестиційному конкурсі або у великої брокерської компанії. Зібрані разом кошти тисяч дрібних інвесторів - вже сила, здатна виступати в якості покупця або продавця.

• Професійне управління. Компанії, що займаються фінансовими інвестиціями, з більшою ймовірністю володіють необхідними знаннями та навичками, ніж дрібні інвестори.
• Диверсифікація. Дрібні інвестори не в змозі знизити ризик шляхом диверсифікації через високі витрати на проведення операцій при невеликій кількості акцій.
• Зниження затрат. При управлінні великою кількістю дрібних інвестицій як одним великим портфелем можна домогтися економії за рахунок масштабу операцій, від чого інвестор може отримати вигоду у вигляді низької плати за управління.
• Надійність. Колективні інвестори практично у всіх країнах є об'єктом законодавства та регулювання, спрямованого на захист інтересів дрібних інвесторів.

Форми колективних інвестицій

До основних форм колективного інвестування відносяться:

• Передача коштів в індивідуальне довірче управління (ІРУ) приватному керуючому або керуючої компанії ;.
• Вкладення інвестицій в пайовий інвестиційний фонд (ПІФ).
• Інвестування коштів в загальні фонди банківського управління (ОФБУ).
• Вкладення коштів в недержавний пенсійний фонд (НПФ).

Суб'єкти і об'єкти колективного інвестування багато в чому визначаються формою колективного інвестування, видом відповідного інституту спільного інвестування. Зазвичай у відносинах колективного інвестування задіяні такі суб'єкти як інвестори (акціонери, пайовики, засновники управління), інститут спільного інвестування (як правило, той чи інший фонд), керуюча компанія, депозитарій (кастодіан), реєстратор, аудитор, незалежний оцінювач, правовстановлюючі, що регулюють і наглядові органи.

Об'єктами колективного інвестування найчастіше виступають цінні папери. Для окремих видів інвестиційних фондів законодавчо допускається вкладення коштів інвесторів в інше майно, в тому числі, в нерухомість.

З точки зору операційної діяльності колективні інвестори мають ряд особливостей:

• особи, які надають свої кошти керуючому, самі несуть ризики, пов'язані з інвестуванням;
• керуючий об'єднує кошти багатьох осіб, знеособлюючи окремі внески в єдиному грошовому пулі і усредняя тим самим зазначені ризики для учасників колективної інвестиційної схеми;
• на відміну від інших форм інвестування, таких як розміщення коштів на банківських депозитах, придбання облігацій, схеми колективного інвестування не передбачають обіцянки заздалегідь обумовлених виплат;
• інвестор, який бере участь в колективних інвестиційних схемах, обізнаний про напрямки інвестування акумульованих коштів і має в зв'язку з цим можливість вибрати ту схему (форму) інвестування, яка найбільшою мірою відповідає його інвестиційним перевагам.

Історія виникнення колективного інвестування

Історично в основі колективного інвестування лежить інститут довірчої власності, який почав формуватися ще в глибоку давнину. В опублікованій в 1925 р в США брошурі про історію трастів автори наводять документи, що свідчать про існування відносин довірчої власності в Стародавньому Єгипті. На основі довіри і опікунства управлялося величезне майно єгипетських фараонів і їхніх дітей. Опікунами виступали наближені монархів, зазвичай жерці. Ці історичні приклади пов'язані з розпорядженням спадщиною, заповітами, опікою власності малолітніх принців і принцес.

В середні віки відносини, засновані на довірчій власності, набули поширення за часів хрестових походів. Спочатку це була передача замку і сімейства під охорону і управління довіреній особі, поки лицар перебував далеко від будинку. Оскільки він не міг бути впевнений, чи повернеться додому, то в якості одержувача доходів вказувався хтось інший, наприклад, дружина або спадкоємець. Надалі подібна практика стала застосовуватися до будь-якої власності.

Як такий перший інвестиційний фонд в світі був заснований в Бельгії в серпні 1822 року, потім в 1849 р в Швейцарії і в 1852 році у Франції. У США перші взаємні фонди (mutual fund) з'явилися в 1924 р Але у всіх країнах, в тому числі і в США, інвестиційні фонди починають стійко розвиватися лише після другої світової війни, поступово складаючи конкуренцію великим банкам і іншим фінансовим інститутам.

У Росії досить давно розвивається інститут спільних капіталовкладень. Суть їх полягає в тому, що об'єднання воєдино часом досить незначні кошти, учасники отримують можливість управляти (інвестувати) вже більш значною сумою грошових коштів. Так звані колективні інвестиції передбачають наступну схему: посередницька структура формує у себе певний обсяг коштів приватних осіб з метою вкладень в майно або активи фінансового ринку. Функції управління капіталом і відповідальність за нього лягає на професійного керуючого.

колективні інвестиції можуть бути затребувані з різних причин, основною з яких є нестача коштів у приватних вкладників для покупки ключових інвестиційних інструментів, пропонованих сучасним ринком.

Крім того, великі компанії часто не бажають займатися дрібними капіталовкладеннями через труднощі роботи з ними. Приватники ж мають свою вигоду при цьому. Вона полягає в тому, що вкладаючи таким чином кошти, інвестор отримує можливість передоручити управління ними грамотному керуючому, який має досвід, що дозволяє йому приймати грамотні рішення і за рахунок цього значно знизити ризики. В даний час існує декілька різновидів колективних інвесторів.

Ринок колективних інвестицій умовно можна розділити на кілька видів:

• - акціонерний фонд. Реєструється в формі ВАТ, займається залученням коштів шляхом реалізації власних акцій. Виручені кошти спрямовуються на придбання цінних паперів великих підприємств, що мають потенціал росту. Фонд даного типу має право лише інвестувати кошти акціонерів, будь-яка інша діяльність, в тому числі, комерційна або виробнича, заборонена. Майно ВАТ ділиться на інвестиційний резерв і ті кошти, які необхідні для забезпечення функціонування органів управління.
• - Пенсійні та страхові фонди.Гроші в таких фондах зберігаються тривалий час і повертаються вкладникам з відсотками тоді, коли настає страховий випадок. По суті, такі організації - це найбільші колективні інвестори. У зв'язку з тим, що кошти у них зберігаються тривалий термін, вони мають достатньо часу, щоб вибрати, запланувати і зробити висновок найбільш вдалі угоди і на ведення інвестиційною діяльністю в загальному.
• - Венчурний фонд. Колективні інвестиції даного типу актуальні при запуску або розвитку проекту. Інвестор в результаті вкладення коштів отримує свою частку в бізнесі, потенційно здатну приносити прибуток.
• - Комерційні банки і подібні до них організації. Вони надають людям гроші (кредити) під певний відсоток на відносно невеликий термін (1-2 роки).
• - Пайові фонди (ПІФи).Формуються за рахунок учасників, які володіють паями, і можуть передавати їх в управління, претендуючи на прибуток. Такі фонди набули широкої популярності в Росії за рахунок забезпечення непоганого доходу і прозорості. Щоб підібрати ПІФ для вкладення грошей, рекомендується ретельно аналізувати інформацію з рейтингів. Вони регулярно публікуються на спеціалізованих ресурсах в Мережі і в періодичній діловій пресі.
• - ПАММ-рахунки.Відносно новий інвестиційний інструмент, який успішно застосовується в ході роботи на валютному ринку. Відповідно до даної схеми, кошти вкладаються в трейдера, що має високий рівень кваліфікації і великий досвід. Він керує грошима з рахунків вкладників. Це спосіб, який традиційно відносять до високоприбутковим колективним інвестиціям, що володіє високим ступенем ризику. Тому, прийнявши рішення про вкладення коштів в ПАММ-рахунки, вибирайте компанії максимально ретельно.

Переваги колективних інвестицій.

Одним з основних переваг участі в колективних інвестицій є помітно менші ризики, в порівнянні, наприклад, з самостійними діями на ринку. Це відбувається за рахунок того, що частина інвестицій відправляється на більш ризиковані проекти, а інша частина - на менш. В результаті вкладника все одно, так або інакше, чекає прибуток.

Ще одна перевага полягає в тому, що керуючий може вважатися великим інвестором, який може оперувати великими обсягами цінних паперів та акцій за більш вигідною ціною.

Важливою перевагою ПАММ-рахунків є відсутність серйозних обмежень на вхід в ринок. Почати роботу можна, маючи всього 1000 рублів. Це дає можливість звести до мінімуму втрати і уникнути зайвих стресів.

Навіть невеликі ризики дозволяють заробляти 5-10% від вкладених коштів щомісяця.

Актуальність системи колективного інвестування для Росії викликана, з одного боку, зацікавленістю населення в надійному і прибутковому способі приміщення своїх доходів, з іншого боку, зростаючими потребами російських підприємств в зовнішніх недержавних джерелах фінансування.

У Росії поняття «колективні інвестори» і «форми колективного інвестування» вперше були введені в Комплексній програмі заходів щодо забезпечення прав вкладників і акціонерів, затвердженої Указом Президента РФ № 408 від 21 березня 1996 р .. До колективних інвесторам цим Указом віднесені пайові інвестиційні фонди, недержавні пенсійні фонди, кредитні спілки, акціонерні інвестиційні фонди і інвестиційні банки. Однак на практиці інвестиційні банки не були створені, замість них з'явилися загальні фонди банківського управління (ОФБУ) як ще один інститут для залучення коштів дрібних інвесторів.

В даний час в Росії вже склалася структура ринку колективного інвестування. Це інвестиційні фонди (акціонерні і пайові), недержавні пенсійні фонди, страхові компанії, товариства взаємного страхування і кредитні спілки, загальні фонди банківського управління.

Колективне інвестування досить жорстко регулюється з урахуванням того, що будь-який скандал може скомпрометувати діяльність всіх фондів і підірвати до них довіру.

Один за всіх, і всі за одного: сутність та форми КІ

Згідно загальноприйнятим визначенням, колективне інвестування - це створення єдиного грошового фонду кількома дрібними інвесторами. Таким чином, поставивши на чолі фонду професійного менеджера, вкладники здатні надалі інвестувати в більш великі і серйозні проекти, ніж могли б робити це поодинці. Головна мета такого типу інвестування, само собою, отримання вагомої прибутку від вкладення в проекти, нерухомість, цінні папери та інші питання, що цікавлять вкладників об'єкти. Сьогодні цей вид вкладень набирає все більшої популярності за рахунок своєї доступності для середніх і дрібних інвесторів.

Які розрізняють форми колективного інвестування? Розглянемо на прикладі Російської Федерації. У нас, згідно із законодавством, є п'ять основних форм:

• Інвестиційні банки
• Кредитні спілки
• Пайові інвестиційні фонди (скорочено, ПІФ)
• Недержавні інвестиційні фонду (НПФ)
• Акціонерні інвестиційні фонди (АиФ)

Часто до форм колективного інвестування зараховують також і загальні фонди банківського управління.

За якими ознаками можна визначити ці самі форми?

• Доходи від інвестування розподіляють між усіма учасниками колективної схеми у вигляді відсотків, дивідендів або інших обумовлених форм виплат.
• Основним видом діяльності такої схеми є інвестування коштів всіх вкладників в проекти, цінні папери або будь-яке інше дозволене законодавством країни майно.
• Левову частка доходів від такого роду діяльності зазвичай отримують від операцій з майном, операцій з цінними паперами.
• Залучення коштів найчастіше відбувається завдяки укладанню вигідних договорів, розумного розміщення цінних паперів.

Власне, колективне інвестування сприяє об'єднанню активів групи вкладників і збільшення доходів. Тут варто розуміти, що на відміну від банку, який теж в деякому роді можна назвати формою колективного інвестування, тут ризик неотримання прибутку лягає на плечі самих інвесторів. Але, з іншого боку, при отриманні цього самого прибутку ділитися її частиною все з тим же банком теж не доведеться. Так що якщо у вас вільних коштів не так вже й багато, а вкласти в щось корисне, цікаве і потенційно вигідніше хочеться - ця форма фінансового співробітництва для вас.

переваги КІ

Природно, кожен потенційний вкладник хоче дізнатися всі переваги цього типу інвестування. Ми вже з'ясували, що спільно при невеликих особистих витратах можна брати участь у великих проектах. Але ж на цьому плюси не закінчуються. Інакше цей тип інвестування не був би таким привабливим в очах потенційних учасників. Отже, колективне інвестування: переваги та вигоди для вкладника.

• Управління засобами в руках професіоналів. Зазвичай інвесторський пул наймає фахівця, який буде займатися управлінням грошовим фондом. У самого приватного інвестора часто просто немає потрібного багажу знань, а також часу, щоб розбиратися в тонкощах.
• Зниження витрат на управління. Індивідуальному інвестору при спробі вкластися в більш-менш цікавий проект доводиться нести досить великі витрати. Та й мати при собі певний стартовий капітал. Зате при такому масштабі, який дає колективний фонд, витрати на всі управлінські дії істотно знижуються.
• Безпека. У більшості країн колективна форма інвестування знаходиться в сфері державного законодавства, яке передбачає захист дрібних вкладників.
• Прибутковість. При колективному інвестуванні, завдяки можливості здійснення більших угод, збільшується і дохід кожного члена пулу. Одиночного інвестору таких цифр домогтися значно складніше.
• Економія часу. Як ми вже говорили, розміщенням і відстеженням коштів займається спеціально найнятий для цього фахівець. Це означає, що самому вкладнику немає особливої \u200b\u200bнеобхідності глибоко вникати в ці питання і займатися операціями самостійно, моніторити ринкові котирування і фондовий ринок в цілому.
• Податковий режим. У багатьох країнах для інвестиційних фондів держава становить таку податкову програму, що вкладники отримують реальну вигоду від розміщення своїх коштів саме в них.
• Поінформованість. З одного боку, вам не потрібно вникати в багато питань, що стосуються управління. Але, з іншого, як інвестору, вам буде цікаво дізнаватися про операції, в яких беруть участь ваші кошти. Значить, буде підвищуватися і ваш рівень знань в області інвестицій. Це стане в нагоді, коли ви вирішите вирушити в «вільне плавання».

Який висновок ми можемо зробити з усього вищесказаного? Колективне інвестування - це прекрасна можливість для дрібних вкладників в рази збільшити дохід і зайнятися більш масштабними і перспективними проектами. Під керівництвом професійного менеджера шанс примножити свій капітал зросте на порядок. Крім того, участь в інвестиційному фонді дає можливість поповнити свій багаж знань в області інвестування з подальшим їх застосуванням на практиці.

Колективні інвестиції - вид довірчого управління з невисоким порогом входження, що дозволяє дрібним інвесторам вкладати гроші у фондовий ринок, ринок нерухомості, дорогоцінні метали та інші, отримуючи прибуток від вкладення своїх грошей. об'єднаного капіталу вкладників, дає можливість заробити, значно примноживши свій капітал.

Ринок доступних інвестицій

У державах з розвиненим фондовим ринком (європейські країни, Великобританія, США) поняття колективних інвестицій є майже кожному, адже в цей інструмент примноження капіталу вкладаються практично все населення. Особливою популярністю користуються накопичувальні продукти страхових компаній і пенсійних фондів.

Сегмент колективного інвестування спрощує для дрібних інвесторів доступ до доходів від колосальних капіталів, вкладених на фінансових ринках, захищаючи їх від непорядних компаній-емітентів і до того ж забезпечуючи інвестиційний потік в виробництво країни.

Фінансові інструменти російського ринку інвестицій в більшості своїй невідповідно до своїх достатків приватним вкладникам через високого цінового порога входження, необхідності розуміння принципів роботи ринку інвестицій і поширене небажання компаній-емітентів і посередників завантажувати себе зайвою роботою з некваліфікованими інвесторами, які вкладають невеликі суми. Ринок боргових зобов'язань держави у вигляді цінних паперів не пристосований для роботи із засобами дрібних інвесторів, а деяка частина державних цінних паперів з самого початку не призначена для капіталовкладень з боку населення.

Колективне інвестування - ідеальний фінансовий інструмент, що забезпечує різноманітність (диверсифікацію) цінних паперів в інвестиційному портфелі, що значно знижує ризик інвестицій. Самостійне інвестування вимагає відповідних знань ринку для повноцінної роботи з вкладеними грошима. Навіть вкладу декількох дрібних інвесторів не вистачить для придбання мінімального лота в інвестиційному конкурсі або у великій брокерської компанії. Але кошти тисячі дрібних інвесторів вже мають значну інвестиційну силу, яка здатна виступити покупцем або продавцем на інвестиційному ринку.

Історія виникнення

У Стародавньому Єгипті вже існували відносини довірчої власності, що становлять основу колективних інвестицій. На основі довірчих і опікунських відносин здійснювалося управління незліченні багатства і майном єгипетських фараонів і їхніх спадкоємців. Опікунами зазвичай виступали представники самої наближеною до глави держави касти - жерці. Виявлені історичні знахідки свідчать про те, що вже в ті часи існували розпорядження спадкового майна, заповіту і опіка неповнолітніх царствених осіб.

Середньовіччя ще більш сприяло розвитку відносин, заснованих на довірчій власності, завдяки хрестовим походам. Спочатку власники майна передавали свої замки з сімейством під охорону і управління довіреній особі на час своєї участі в походах. Невпевненість в своє повернення змушувала робити довгострокові заходи по передоверенной прав одержувача доходів замість себе - на спадкоємця, дружину. Поступово подібна практика стала використовуватися по відношенню до будь-якої власності.

Юридично сформований перший інвестиційний фонд з'явився в Бельгії в 1822 році, пізніше - в Швейцарії в 1849 році, потім - у Франції в 1852 році. У США тільки після Другої світової війни почали розвиватися стійкі інвестиційні фонди, серйозно заважаючи інвестиційної діяльності банків, конкуруючи з іншими фінансовими інститутами.

Переваги колективних інвестицій

• Інвестиційні фонди управляються професіоналами, кваліфікованими і досвідченими, що володіють необхідними для роботи навичками, що вкрай важливо для роботи з великими інвестиціями. У цьому фонди виграють перед поодинокими дрібними інвесторами.
• Управління великим портфелем, що складається з дрібних вкладень, веде до значної економії за рахунок масштабності операцій. В результаті інвестори не переплачують за управління, отримуючи ще одну вигоду від вкладень коштів в колективний фонд інвестицій.
• При покупці на фондовому ринку невеликої кількості акцій дрібному інвестору неймовірно важко і дорого буде урізноманітнити (диверсифікувати) свій інвестиційний портфель для зниження ризику.
• Діяльність суб'єктів колективних інвестицій контролюється законодавством і регулюється на користь інтересів інвесторів.

Недоліки колективного інвестування

Ризик вкладень в колективні інвестиції практично зведений до нуля завдяки контролю і нагляду Центрального Банку РФ. Але все ж при розгляді можливостей колективного вкладення грошей варто врахувати один істотний мінус цього поширеного фінансового інструмента. Недолік колективних інвестицій полягає у відсутності оперативності при значних коливаннях (волатильності) ринку. Великий грошовий «мішок» занадто повільно змінює курс, тому програє в разі різкого падіння цін. Але якщо врахувати, що суб'єкти ринку колективних інвестицій вкладаються в досить консервативні інструменти, то і цей недолік не відіграє вирішальної ролі.

Види колективного інвестування

На ринку інвестицій колективні вкладення представлені в Росії страховими компаніями, недержавними пенсійними фондами (НПФ), пайовими інвестиційними фондами (ПІФи) і загальними фондами банківського управління (ОФБУ).

Причому страхові компанії не тільки зобов'язуються виплатити невелику надприбуток на вкладені кошти - вони надають комплекс послуг зі страхування. Так само як і пенсійні фонди, які крім ефективного управління колективними інвестиціями пенсіонерів, гарантують виплати довічної пенсії. Це значні відмінності НПФ і страхових компаній від ПІФів і ОФБУ, де фінансові керуючі займаються лише управлінням грошей, без надання будь-яких інших послуг.

Суб'єкти колективного інвестування

Суб'єктами ринку колективних інвестицій є такі представники:

1. Пайовики - пайовики, які викупили частку в загальному інвестиційному «мішку»; акціонери - власники акцій.
2. Фонд - інвестиційний грошовий «мішок».
3. Засновники управління - господарі інвестиційного фонду.
4. Керуюча компанія колективних інвестицій - юридично оформлена компанія, наймає професійних фінансових керуючих.
5. Депозитарій - сховище сертифікатів цінних паперів.
6. Реєстратор - веде облік.
7. Аудитор - ревізія документів, процесу.
8. Незалежний оцінювач - визначає ринкову вартість активів.
9. Наглядові органи - здійснюють контроль.

Об'єкти колективного інвестування

Колективні інвестиційні фонди вкладають кошти інвесторів в широку лінійку інструментів. Нижче перераховані основні з них:

1. Цінні папери.
2. Нерухомість.
3. Акції з високою вартістю.
4. Паї зарубіжних ETF (торгуються на біржі фондів).
5. Криптовалюта (цифрове платіжний засіб).

Роль інвестиційних фондів в економіці

Принцип роботи інвестиційних фондів ґрунтується на ідеї передачі власності під довірче управління. Інвестор довіряє свої гроші або майно під управління професіоналам - це основа роботи всіх інвестиційних фондів. Діяльність фонду колективних інвестицій полягає в професійному управлінні грошима, отриманні прибутку з подальшим розподілом серед вкладників, які інвестували до фонду свої кошти.

Для солідних підприємницьких бізнес-структур колективне інвестування має економічно важливий сенс, який полягає в ефективному розподілі коштів в економіці. Засоби інституційних інвесторів спрямовуються на підвищення ліквідності та потужності економіки, розвиток інновацій, сприяють вирішенню цивільно-соціальних зобов'язань, історично покладених на плечі цієї групи інвесторів.

Основні учасники ринку колективних інвестицій і довірчого управління, такі як страхові компанії, НПФ, виступають найважливішим джерелом середньострокового і довгострокового фінансування завдяки їх великим інвестиційним горизонтів, на відміну від спекулятивного інвестування, що відрізняється високим ризиком, в той час як відношення до ризику інституційних учасників виключно консервативне .

Класифікація інвестиційних фондів

Фонди колективних інвестицій групуються за наступними критеріями: за програмними цілями інвестування, за видами входять у портфель активів, операційної структурі, організаційно-правову форму.

• За організаційно-правовими формами. Колективні інвестиційні фонди формуються як юридична особа - відкрите акціонерне товариство або у вигляді майнового комплексу, керівництво якого довіряється спеціалізованої керуючої компанії, за договором з власниками керованого майна. Трасти як вид інвестиційного фонду та трастові договори між засновниками і довіреною особою історично створюються лише в країнах з англійської правовою системою.
• Корпоративні фонди. Найбільш визнана серед фондів структура. Закритий корпоративний фонд формується як і акціонерне товариство, з проведенням передплати на випущені акції або покупкою інвесторами акцій на вторинному ринку. Подібні корпоративні інвестиційні фонди юридично належать своїм акціонерам, але управління виробляє директор від імені акціонерів. Корпоративні фонди інвестують в обумовлені з акціонерами активи - акції, облігації, колективні інвестиції в нерухомість і інші. Дивідендні доходи і відсотки по портфеля зазвичай розподіляються між учасниками фонду - акціонерами.
• Найперші корпоративні фонди формувалися в Великобританії у вигляді трастів в 1860 роках і існують досі.
• Найпоширеніший різновид корпоративного фонду - взаємні фонди або фонди взаємних інвестицій в США. У Великобританії - відкриті інвестиційні компанії для приватних дрібних інвесторів. У Франції - інвестиційні товариства зі змінним капіталом, який в кожен момент часу його існування відповідає реальній вартості фонду.

Контролюючий орган

За Наказом Банку Росії (від 15.06.2016 № ОД-1860) реалізується розподільний контроль і нагляд за роботою сегмента колективного інвестування за допомогою департаменту колективних інвестицій і довірчого управління.

Зокрема, контролюється Пенсійний фонд РФ за пунктом інвестування грошових коштів страхових внесків на накопичувальну пенсію, також мають місце внески роботодавця на користь застрахованої особи.

Департаментом колективних ивестициям ведеться контроль за роботою керуючих компаній - за пунктом здійснення ними дій з розподілу коштів пенсійних резервів і вкладення коштів з метою накопичення пенсійних надходжень і довірчого управління інвестиційними резервами акціонерних інвестиційних фондів.

колективні інвестори

Інвестори, які беруть участь в колективних інвестицій, є ринковими інвесторами. Саме завдяки численним колективним інвесторам відбувається збір і акумуляція коштів. Останні складають основу сегмента колективних інвестицій. Посередниками, які збирають кошти інвесторів, виступають комерційні банки та подібні до них організації, представлені інвесторами у вигляді вкладів і інших взаємовигідних короткострокових розміщень. На рахунках страхових компаній і Пенсійних фондів кошти потенційних інвесторів зберігаються більш тривалий період і знімаються лише при настанні страхового випадку або пенсійного віку. У випадку з ПІФами, де в одній особі виконуються функції зі збору та інвестування коштів, приватний інвестор несе свої гроші з конкретною метою - примножити свій капітал.

Аспект довгострокового вкладення грошових коштів системи колективних інвестицій в Росії має величезне значення в справі підвищення добробуту громадян за допомогою участі в зростанні капіталізації економіки. Засоби колективних інвесторів, які реалізуються через інвестиційні механізми, залучаються до загального фінансового оборот, тим самим запускаючи необхідний економічний процес ефективного розподілу коштів.

оподаткування

Ставка податку на дохід фізичних осіб при колективному інвестуванні - 13%. Чи оподатковується саме прибуток з продажу предмета інвестиції. Податок утримує компанія, яка займалася інвестиційним управлінням. Розрахунок податку відбувається на початку року за попередній рік. Дохід надходить на рахунок інвестора вже в «чистому» вигляді.